Algunos de los participantes en la valoraci\u00f3n: Raymond Torres, director de Coyuntura y An\u00e1lisis de Funcas; Judith Arnal, ‘senior Research Fellow’ en CEPS; Rafael Dom\u00e9nech, economista jefe Espa\u00f1a de BBVA Research; Ignacio de la Torre, socio y economista jefe de Arcano; Esteban Sastre, director de Econom\u00eda del Instituto de Empresa Familiar; \u00c1ngel de la Fuente, director de Fedea; Christian Chase, economista jefe del C\u00edrculo de Empresarios; Alicia Coronil, economista jefe de Singular Bank; Jos\u00e9 Carlos D\u00edez, director de la C\u00e1tedra Financiera Orfin, y Gregorio Izquierdo, director del Instituto de Estudios Econ\u00f3micos.<\/p>\n\n\n\n
Los principales analistas calculan que la crisis en Oriente Pr\u00f3ximo dejar\u00e1 4 d\u00e9cimas m\u00e1s de inflaci\u00f3n y 2 menos de actividad a la econom\u00eda espa\u00f1ola, restando 3.300 millones al PIB espa\u00f1ol, con riesgos al alza.<\/p>\n\n\n\n
El terremoto b\u00e9lico, econ\u00f3mico y geopol\u00edtico con epicentro en Teher\u00e1n, desatado por el ataque de EE. UU. e Israel y alimentado por la respuesta de Ir\u00e1n, no ha tardado en alcanzar a las econom\u00edas europeas en general y a la espa\u00f1ola en particular. \u00abYa estamos notando un inicio del efecto de esta guerra en nuestros bolsillos, en la econom\u00eda espa\u00f1ola\u00bb, admiti\u00f3 ayer el ministro de Econom\u00eda, Carlos Cuerpo, despu\u00e9s de que el crudo escalase por encima de los 100 d\u00f3lares el barril, encareciendo los carburantes en Espa\u00f1a. Los principales analistas del pa\u00eds asumen que, tras un primer golpe energ\u00e9tico, el sismo golpear\u00e1 los precios de la cesta de la compra y acabar\u00e1 lastrando el crecimiento.<\/p>\n\n\n\n
De momento, eso s\u00ed, la mayor\u00eda de los expertos apunta a un impacto \u00abcontenido\u00bb, aunque con efectos visibles en la evoluci\u00f3n de la inflaci\u00f3n y el PIB de este a\u00f1o. As\u00ed lo reflejan las conclusiones del Pulso Econ\u00f3mico Trimestral de EY Insights en su edici\u00f3n de invierno de 2026, a la que ha tenido acceso EXPANSI\u00d3N, que recaba la opini\u00f3n de los responsables de una quincena de las principales casas de an\u00e1lisis del pa\u00eds, incluyendo los de Funcas, Fedea, el C\u00edrculo de Empresarios, la Empresa Familiar, CEOE, la banca (BBVA Research, Santander, CaixaBank o Singular Bank), firmas como Arcano Partners, escuelas de negocio (Esade o el IE Business School), e instituciones como Orfin, CEPS, el Real Instituto Elcano o Cunef.<\/p>\n\n\n\n
Los analistas coinciden en apuntar que el conflicto b\u00e9lico en Oriente Pr\u00f3ximo, que pone en jaque el tr\u00e1fico del 20% del petr\u00f3leo y el gas del mundo, genera un shock de oferta \u00abcuyo efecto m\u00e1s visible ser\u00eda un repunte de la inflaci\u00f3n en 2026\u00bb de entre 0,2 y 0,4 puntos. En todo caso, a la espera de ver c\u00f3mo evoluciona el conflicto, la expectativa es que el encarecimiento energ\u00e9tico se traslade parcialmente a la cesta de la compra, pero \u00absin provocar un episodio inflacionario descontrolado ni un shock energ\u00e9tico severo\u00bb, matiza EY. De momento, en Espa\u00f1a la gasolina se ha encarecido en 15 c\u00e9ntimos por litro y en gasoil en 28 c\u00e9ntimos por litro.<\/p>\n\n\n\n
En consecuencia, 7 de cada 10 expertos consultados asume que el impacto de la crisis en la reducci\u00f3n del crecimiento real espa\u00f1ol de 2026 no superar\u00e1 las dos d\u00e9cimas, lo que supondr\u00eda arrebatar unos 3.300 millones de euros al PIB de este a\u00f1o. Con todo, el resto de los analistas asume que la presi\u00f3n energ\u00e9tica sobre rentas y m\u00e1rgenes empresariales podr\u00eda duplicar el impacto, restando hasta 4 d\u00e9cimas al avance econ\u00f3mico (unos 6.600 millones de euros). Con todo, las proyecciones apuntan igualmente a un crecimiento s\u00f3lido de la econom\u00eda espa\u00f1ola durante el presente ejercicio. El 77,8% de analistas prev\u00e9 que el avance del PIB oscile entre el 2% y 2,5%, mientras que un 22,2% de los expertos espera incluso que el crecimiento se aproxime al 3%.<\/p>\n\n\n\n
\u00abLos resultados muestran que la econom\u00eda espa\u00f1ola afronta 2026 con una base s\u00f3lida, si bien el reciente conflicto en Oriente Medio introduce un nuevo foco de incertidumbre\u00bb, expone Juan Pablo Riesgo, socio responsable de EY Insights y coordinador del Pulso Econ\u00f3mico Trimestral.<\/p>\n\n\n\n
El estudio realizado, ilustra, revela que \u00abla mayor\u00eda de los expertos anticipa un impacto contenido, pero perceptible: un incremento moderado de la inflaci\u00f3n por el encarecimiento energ\u00e9tico, una ligera revisi\u00f3n a la baja del crecimiento y, por ahora, pocos cambios esperados en pol\u00edtica monetaria\u00bb. En este sentido, un 67% de los analistas considera que los tipos de inter\u00e9s se mantendr\u00e1n en el mismo nivel previsto antes del conflicto en Oriente Pr\u00f3ximo.<\/p>\n\n\n\n
Riesgo matiza, en todo caso, que \u00abser\u00e1 determinante observar cu\u00e1nto se prolonga el conflicto y hasta qu\u00e9 punto afecta a los precios del petr\u00f3leo, los costes de transporte y las cadenas de suministro\u00bb. Las estimaciones de los expertos, despu\u00e9s de todo, se basan en la informaci\u00f3n conocida hasta el 3 de marzo, y el conflicto sigue evolucionando. Por tanto, la percepci\u00f3n de que la crisis abierta eleva la tensi\u00f3n sobre la econom\u00eda espa\u00f1ola, pero sin desviar su trayectoria, est\u00e1 sujeta al devenir de los acontecimientos. En este contexto, reforzar la competitividad y avanzar en la agenda de innovaci\u00f3n seguir\u00e1 siendo clave para sostener la resiliencia de la econom\u00eda espa\u00f1ola en los pr\u00f3ximos meses\u00bb, concluye Riesgo.<\/p>\n\n\n\n
En la evaluaci\u00f3n han participado Alicia Coronil, economista jefe de Singular Bank; \u00c1ngel de la Fuente, director de FEDEA; Esteban Sastre ,director de econom\u00eda del Instituto de la Empresa Familiar; Gregorio Izquierdo, director del Instituto de Estudios Econ\u00f3micos; Ignacio de la Torre,socio y economista jefe de Arcano; Tom\u00e1s Nasarre ,director en la Divisi\u00f3n de Estudios en Banco Santander; Judith Arnal, senior research Fellow en el Center for European Policy Studies,CEPS; Jos\u00e9 Carlos D\u00edez, director de la C\u00e1tedra sobre la Realidad Financiera ORFIN; Manuel Balmaseda, director de Instituto Espa\u00f1ol de Banca y Finanzas, Cunef Universidad; Manuel Alejandro Hidalgo,senior Fellow de EsadeEcPol; Christian Chase, Chief Economist del C\u00edrculo de Empresarios; Miguel Otero, investigador Principal en el Real Instituto Elcano; Oriol Aspachs, director de Econom\u00eda Espa\u00f1ola del servicio de estudios de Caixabank; Rafael Dom\u00e9nech, economista jefe para Espa\u00f1a de BBVA Research; Rafael Pampill\u00f3n, profesor del IE Business School; Raymond Torres, director de Coyuntura y An\u00e1lisis Internacional de Funcas.<\/p>\n\n\n\n
La r\u00e9mora de la inestabilidad pol\u00edtica espa\u00f1ola<\/strong><\/p>\n\n\n\n \u00abLo que va a hacer el Gobierno espa\u00f1ol es proteger a los ciudadanos, a las empresas y a los trabajadores, como ya hicimos en el caso de la guerra de Ucrania\u00bb, prometi\u00f3 ayer el ministro de Econom\u00eda, Carlos Cuerpo. \u00abTenemos claras cu\u00e1les son las medidas que pueden implementarse y vamos a ir poni\u00e9ndolas sobre la mesa en funci\u00f3n de c\u00f3mo se vaya desarrollando la situaci\u00f3n\u00bb, agreg\u00f3, evitando comprometer un calendario, pese a que admiti\u00f3 que la crisis \u00abest\u00e1 suponiendo ya efectos tangibles\u00bb. \u00abVamos a tener paciencia\u00bb, agreg\u00f3, enfriando la posibilidad de que el Consejo de Ministros de hoy apruebe un primer paquete de medidas. A partir de ah\u00ed, est\u00e1 por ver qu\u00e9 capacidad tendr\u00e1 el Gobierno de ratificar ante el Parlamento las medidas que apruebe por decreto despu\u00e9s del doble varapalo que ha sufrido con el escudo social. De hecho, los responsables de las principales casas de an\u00e1lisis espa\u00f1olas consultados en el Pulso Econ\u00f3mico Trimestral de EY Insights apuntan a que \u00abla fragmentaci\u00f3n parlamentaria y la inestabilidad pol\u00edtica\u00bb son, con diferencia, el factor con mayor impacto negativo previsto sobre el crecimiento del PIB en 2026, seg\u00fan coinciden en se\u00f1alar 9 de cada 10 expertos. Le siguen en el ranking de factores potencialmente negativos para la actividad econ\u00f3mica en Espa\u00f1a la evoluci\u00f3n de la situaci\u00f3n geopol\u00edtica, la pol\u00edtica arancelaria de Donald Trump, y su impacto sobre el comercio global. De otro lado, los factores m\u00e1s positivamente valorados son el impacto de la digitalizaci\u00f3n, el consumo dom\u00e9stico y la inversi\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n Expansi\u00f3n \u2013 10 de marzo 2026<\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Algunos de los participantes en la valoraci\u00f3n: Raymond Torres, director de Coyuntura y An\u00e1lisis de Funcas; Judith Arnal, ‘senior Research Fellow’ en CEPS; Rafael Dom\u00e9nech, economista jefe Espa\u00f1a de BBVA Research; Ignacio de la Torre, socio y economista jefe de Arcano; Esteban Sastre, director de Econom\u00eda del Instituto de Empresa Familiar; \u00c1ngel de la Fuente, […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_uag_custom_page_level_css":"","site-sidebar-layout":"default","site-content-layout":"","ast-site-content-layout":"default","site-content-style":"default","site-sidebar-style":"default","ast-global-header-display":"","ast-banner-title-visibility":"","ast-main-header-display":"","ast-hfb-above-header-display":"","ast-hfb-below-header-display":"","ast-hfb-mobile-header-display":"","site-post-title":"","ast-breadcrumbs-content":"","ast-featured-img":"","footer-sml-layout":"","ast-disable-related-posts":"","theme-transparent-header-meta":"","adv-header-id-meta":"","stick-header-meta":"","header-above-stick-meta":"","header-main-stick-meta":"","header-below-stick-meta":"","astra-migrate-meta-layouts":"set","ast-page-background-enabled":"default","ast-page-background-meta":{"desktop":{"background-color":"var(--ast-global-color-4)","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center center","background-size":"auto","background-attachment":"scroll","background-type":"","background-media":"","overlay-type":"","overlay-color":"","overlay-opacity":"","overlay-gradient":""},"tablet":{"background-color":"","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center center","background-size":"auto","background-attachment":"scroll","background-type":"","background-media":"","overlay-type":"","overlay-color":"","overlay-opacity":"","overlay-gradient":""},"mobile":{"background-color":"","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center center","background-size":"auto","background-attachment":"scroll","background-type":"","background-media":"","overlay-type":"","overlay-color":"","overlay-opacity":"","overlay-gradient":""}},"ast-content-background-meta":{"desktop":{"background-color":"var(--ast-global-color-5)","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center center","background-size":"auto","background-attachment":"scroll","background-type":"","background-media":"","overlay-type":"","overlay-color":"","overlay-opacity":"","overlay-gradient":""},"tablet":{"background-color":"var(--ast-global-color-5)","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center center","background-size":"auto","background-attachment":"scroll","background-type":"","background-media":"","overlay-type":"","overlay-color":"","overlay-opacity":"","overlay-gradient":""},"mobile":{"background-color":"var(--ast-global-color-5)","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center center","background-size":"auto","background-attachment":"scroll","background-type":"","background-media":"","overlay-type":"","overlay-color":"","overlay-opacity":"","overlay-gradient":""}},"footnotes":""},"categories":[9],"tags":[],"class_list":["post-11746","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-noticias"],"uagb_featured_image_src":{"full":false,"thumbnail":false,"medium":false,"medium_large":false,"large":false,"1536x1536":false,"2048x2048":false},"uagb_author_info":{"display_name":"UAHE","author_link":"https:\/\/uahe.es\/wordpress\/?author=1"},"uagb_comment_info":0,"uagb_excerpt":"Algunos de los participantes en la valoraci\u00f3n: Raymond Torres, director de Coyuntura y An\u00e1lisis de Funcas; Judith Arnal, ‘senior Research Fellow’ en CEPS; Rafael Dom\u00e9nech, economista jefe Espa\u00f1a de BBVA Research; Ignacio de la Torre, socio y economista jefe de Arcano; Esteban Sastre, director de Econom\u00eda del Instituto de Empresa Familiar; \u00c1ngel de la Fuente,…","_links":{"self":[{"href":"https:\/\/uahe.es\/wordpress\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/11746","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/uahe.es\/wordpress\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/uahe.es\/wordpress\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/uahe.es\/wordpress\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/uahe.es\/wordpress\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=11746"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/uahe.es\/wordpress\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/11746\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":11747,"href":"https:\/\/uahe.es\/wordpress\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/11746\/revisions\/11747"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/uahe.es\/wordpress\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=11746"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/uahe.es\/wordpress\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=11746"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/uahe.es\/wordpress\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=11746"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}