El conflicto en Irán, la energía y los alimentos mantendrán la presión sobre los precios hasta final de año
Analistas de BBVA Research y Funcas prevén que el IPC roce el 5% en septiembre por el alza de la energía
La prolongación del conflicto en Irán mantendrá la presión sobre los precios hasta el cierre del año. No será hasta el martes cuando el INE publicará un avance del dato correspondiente al mes de septiembre y permitirá hacer un balance del tercer trimestre. No obstante, una vez cerrado el verano, los principales centros de estudios económicos ya avanzan que los precios se mantendrán en el entorno del 4% hasta el final de año, como consecuencia del comportamiento de los productos energéticos, el encarecimiento de los alimentos y también de los servicios, que operan como elemento diferencial en el caso de España.
«Desde el final de 2025 y sobre todo en 2026 hemos visto un incremento gradual de los precios, motivado por el shock energético, el encarecimiento de los alimentos y los servicios» explica el director del servicio de estudios de la Cámara de España, Raúl Minguez, quien a pesar de que no contar con previsiones mensuales apunta en conversación con elEconomista.es que «no cabe esperar una caída sustancial de los precios», por lo que espera se mantengan más próximos al 4% que al 3% en los últimos meses del año.
Los analistas de BBVA Research y Funcas consideran que el índice interanual de precios se mantendrá por encima del 4% hasta el mes de diciembre, una referencia que se superó por primera vez en más de tres años en agosto. Si bien, desde ambos centros de estudios esperan una aceleración en el mes de septiembre por la que el IPC rozaría el 5%, frente a los estudios llevados a cabo por los analistas de Caixabank Research, ING o el Centro de Predicción Económica CEPREDE que apuntan a un dato próximo al 3%.
«De cara a septiembre se espera que la inflación se acelere hasta el 4,8%, impulsada por el componente energético, cuyo incremento respecto al mismo mes del año anterior podría rebasar el 20%» explica el economista jefe para España de BBVA Research, Miguel Cardoso. Por su parte, Funcas parte de un escenario en el que no se recrudezca el conflicto en Irán y en el que el precio del petróleo se modere, según detalla a este medio el economista Fernando Gómez. Su previsión es que el indicador de precios cierre septiembre en un 4,9%, una décima por encima del número avanzado desde BBVA Research.
En cambio, desde la Cámara de España enfrían este avance por el papel que jugó el ‘efecto escalón’ el mes pasado. El dato de inflación que se toma como referencia mes a mes mide la inflación interanual, cuánto han crecido los precios en promedio entre un año y el siguiente, por lo que el nivel al que estuvieran situados los precios en el año con el que se realiza la comparación determina cómo de elevado es el IPC. En agosto de 2025 la inflación se situó en el 2,7%, una referencia ‘baja’ que impulsó al dato de este 2026 por encima del 4%. Por contra, el dato de septiembre de 2025 creció al 3%, lo que lleva a varios de los centros de estudios consultados a ser prudentes respecto a la posibilidad de que los precios rocen la referencia del 5%.
Si bien, más allá del escenario más inmediato, en el corto plazo existe consenso entre los economistas. «La previsión es que sigan creciendo, la inflación va a estar elevada hasta el final de año y probablemente hasta mediados del año que viene» aprecia el catedrático de Economía Aplicada de la URJC, Miguel Cuerdo, quien destaca que en esta ocasión el carácter del incremento de los precios es general y que las medidas adoptadas para frenarlo, como la subida de tipos de interés tardarán varios meses en hacer notar sus efectos. Al mismo tiempo, destaca la presión de la demanda de todos los productos asociados a la transición digital y a la necesidad de acceso al crédito que tendrán empresas y gobiernos para desarrollar e implementar la IA.
Estas previsiones, junto al comportamiento observado desde marzo, ha llevado a la mayoría de las instituciones a revisar al alza sus previsiones para el conjunto del año. La más reciente es la de la OCDE, que espera que España cierre el año con un IPC medio del 3,7% (pese a haber comenzado el año cerca del 2%). Esta cifra es muy similar al 3,6% apuntado por el Banco de España que pronto actualizará sus previsiones, misma cifra que avanza Funcas o el Consejo General de Economistas (CGE) que se ubica dentro de la horquilla del 3,6%-3,8%.
El Gobierno sigue de cerca esta evolución, que afecta al bolsillo de los trabajadores a los sectores productivos e impulsa el gasto público, a través de la revalorización de las pensiones y otras ayudas públicas como el IMV. Por ello, este martes aprobará un nuevo paquete de medidas con el objetivo de contener el avance de los precios hasta el mes de diciembre.
El Economista – 28 de Septiembre 2026